الفوركس تشغيل الجبهة

الاشتراك في فت للقراءة: فايننشال تايمز ما هو "تشغيل الجبهة" ولماذا هناك حملة على التجار العملة؟

تصبح مشترك فت.

مواكبة التطورات المؤسسية والمالية والسياسية الهامة في جميع أنحاء العالم. البقاء على علم والبقعة المخاطر والفرص الناشئة مع التقارير العالمية المستقلة، والتعليق الخبراء والتحليل يمكنك الوثوق بها.

اختر الاشتراك المناسب لك.

شراء اشتراك تجريبي رقمي ل.

لست متأكدا أي حزمة لاختيار؟ حاول الدخول الكامل لمدة 4 أسابيع.

$ 1.00 لمدة 4 أسابيع *

لمدة 4 أسابيع تلقي غير محدود الوصول الرقمي قسط إلى موثوق بها، أخبار الأعمال الحائز على جائزة فت.

شراء اشتراك رقمي قياسي ل.

كن على علم مع الأخبار الأساسية والرأي.

ميفت - تتبع المواضيع الأكثر أهمية بالنسبة لك فت عطلة نهاية الأسبوع - الوصول الكامل إلى محتوى عطلة نهاية الأسبوع موبايل وتطبيقات الجدول - تحميل لقراءة على الذهاب هدية المادة - حصة ما يصل إلى 10 مقالات في الشهر مع العائلة والأصدقاء والزملاء.

شراء اشتراك بريميوم ديجيتال ل.

جميع الضروريات بالإضافة إلى رؤى أعمق والتحليل.

جميع مزايا معيار زائد:

ليكس - جدول أعمالنا إعداد العمود اليومي تحليل متعمق - على التجارة والأسواق الناشئة، M & A والاستثمار والمزيد من إيبابر - نسخة طبق الأصل من صحيفة هدية المادة - حصة ما يصل إلى 20 مقالا شهريا مع العائلة والأصدقاء والزملاء.

شراء اشتراك بريميوم + الرقمية ل.

صحيفة فت تسليمها يوميا بالإضافة إلى الوصول الرقمي غير المحدود.

جميع فوائد قسط زائد:

قدم فت إلى منزلك أو مكتبك من الاثنين إلى السبت، بما في ذلك ورقة نهاية الاسبوع فت والمكملات الغذائية.

كامل فت الوصول لفريقك أو الأعمال التجارية.

الوصول لفريقك.

خصومات حجم الوصول على 60+ منصات طرف ثالث الدفع على أساس الاستخدام.

خيارات أخرى.

وتخضع صحيفة فاينانشيال تايمز وصحافتها لنظام التنظيم الذاتي بموجب مدونة الممارسات التحريرية فت.

اشترك في فت للقراءة: فاينانشيال تايمز طلب هسك تسليم السجلات في حالة "أمام التشغيل".

تصبح مشترك فت.

مواكبة التطورات المؤسسية والمالية والسياسية الهامة في جميع أنحاء العالم. البقاء على علم والبقعة المخاطر والفرص الناشئة مع التقارير العالمية المستقلة، والتعليق الخبراء والتحليل يمكنك الوثوق بها.

اختر الاشتراك المناسب لك.

شراء اشتراك بريميوم ديجيتال تريال ل.

لست متأكدا أي حزمة لاختيار؟ حاول الدخول الكامل لمدة 4 أسابيع.

$ 1.00 لمدة 4 أسابيع *

لمدة 4 أسابيع تلقي غير محدود الوصول الرقمي قسط إلى موثوق به، أخبار الأعمال الحائز على جائزة فت.

شراء اشتراك رقمي ل.

كن على علم مع الأخبار الأساسية والرأي.

ميفت - تتبع المواضيع الأكثر أهمية بالنسبة لك فت عطلة نهاية الأسبوع - الوصول الكامل إلى محتوى عطلة نهاية الأسبوع موبايل وتطبيقات الجدول - تحميل لقراءة على الذهاب هدية المادة - حصة ما يصل إلى 10 مقالات في الشهر مع العائلة والأصدقاء والزملاء.

شراء اشتراك بريميوم ديجيتال ل.

جميع الضروريات بالإضافة إلى رؤى أعمق والتحليل.

جميع مزايا معيار زائد:

ليكس - جدول أعمالنا إعداد العمود اليومي تحليل متعمق - على التجارة والأسواق الناشئة، M & A والاستثمار والمزيد من إيبابر - نسخة طبق الأصل من صحيفة هدية المادة - حصة ما يصل إلى 20 مقالا شهريا مع العائلة والأصدقاء والزملاء.

شراء اشتراك بريميوم + الرقمية ل.

صحيفة فت تسليمها يوميا بالإضافة إلى الوصول الرقمي غير المحدود.

جميع فوائد قسط زائد:

قدم فت إلى منزلك أو مكتبك من الاثنين إلى السبت، بما في ذلك ورقة نهاية الاسبوع فت والمكملات الغذائية.

كامل فت الوصول لفريقك أو الأعمال التجارية.

الوصول لفريقك.

خصومات حجم الوصول على 60+ منصات طرف ثالث الدفع على أساس الاستخدام.

خيارات أخرى.

وتخضع صحيفة فاينانشيال تايمز وصحافتها لنظام التنظيم الذاتي بموجب مدونة الممارسات التحريرية فت.

تشغيل الأمامي.

ما هو "الجري الأمامي"

تشغيل الجبهة هو الممارسة غير الأخلاقية للوسيط تداول الأسهم في حسابه الشخصي على أساس المعرفة المتقدمة للأوامر المعلقة من شركة الوساطة أو من العملاء، والسماح له للاستفادة من المعرفة. ويمكن أن يحدث ذلك أيضا عندما يشتري وسيط أسهم في حسابه الشخصي قبل توصية شراء قوية أن شركة الوساطة سوف تقدم لعملائها.

كسر أسفل "تشغيل الجبهة"

في سياق تداول الأسهم، تشغيل الجبهة هو ممارسة يخطو أمام أوامر وضعها أو على وشك أن توضع من قبل الآخرين للحصول على ميزة سعرية. على سبيل المثال، وسيط يتلقى أمر من عميل لشراء 500،000 سهم من شركة شيز. ويحملها حتى ينفذ شراء أمر أصغر من نفس الأسهم في حسابه الخاص. ثم ينفذ أمر العميل الأكبر، الذي يدفع سعر السهم. يمكن للوسيط ثم بيع حصته، مما يجعل الربح على حساب مباشر من العميل. هذا الشكل من تشغيل الجبهة ليست أخلاقية فحسب، بل هو غير قانوني.

تشغيل مؤشر الجبهة.

وقد أصبحت صناديق المؤشرات، التي تتمتع بعدة سنوات من الأداء المتفوق على حساب التجار النشطين، أهدافها لنوع آخر من التشغيل الأمامي. تحاول صناديق المؤشرات عادة تتبع مؤشر من خلال نسخ محفظتها. ولأن المؤشر يغير تركيبة الأسهم بشكل دوري، يمكن للمتداولين أن يتوقعوا عندما يقوم صندوق المؤشرات بتحديث محفظته، وخطوة أمام التداول. على سبيل المثال، في عام 2018، تمت إضافة شركة الخطوط الجوية الأمريكية إلى ستاندارد & أمب؛ مؤشر بورز 500 (مؤشر S & P 500). وفي اللحظة التي تم فيها الإعلان عن ذلك قبل أربعة أيام، تمكن تجار هفت من شراء أسهم مقدما من بقية الأسواق، واستفادوا من مكاسب بنسبة 11٪ في الوقت الذي تمت إضافته فعليا إلى المؤشر.

لجنة تحكيم هسك للوزن إذا كان متداول الفوركس أمر تشغيل أمامي.

شركة هسك هولدينغز بلك التي أطلق عليها اسم تجارة العملة بقيمة 3.5 مليار دولار & # x201C؛ مشروع تألق & # x201D؛ وأقسم التجار إلى السرية لطمأنة عميلها أنها سوف تحصل على أفضل الأسعار.

وقال الادعاء الامريكى ان مارك جونسون، الذى كان آنذاك رئيس النقد الاجنبى العالمى، كان من بين الذين يعرفون ان شركة كيرن للطاقة المحدودة تخشى ان تتسرب اخبار الشراء المتوقع للجنيه. بدلا من ذلك، يقولون انه اشترى الاسترليني و يميل زملائه التجار، الخطوات التي أعطت هسك 8 مليون دولار في الربح في ديسمبر 2018.

& # x201C؛ أوهه، f ---- إن كريسماس، & # x2019؛ & # x2019؛ وقال جونسون ان كيرن واصلت التجارة رغم ارتفاع الاسعار.

وقد اتهم جونسون، وهو أول مصرف يمضي للمحاكمة في أعقاب حملة على تزوير سوق العملات، بالاحتيال على كيرن وخرق واجبه تجاه هسك في ما يقوله المدعون العامون بأنه حالة واضحة من الأمام. & # xA0؛ هسك واسن & # x2019 ؛ تم تسميته كمتهم في لائحة الاتهام، ولكن البنك نفسه يخضع للتحقيق الجنائي الأمريكي بشأن تداول العملات، وهو في محادثات نشطة مع وزارة العدل والمنظمين الأمريكيين لحل هذه المسائل، وفقا لإيداع تنظيمي في 31 يوليو / تموز.

ومن المتوقع أن يجادل محامو جونسون بأن ما فعله كان شائعا في سوق العملات الذي يبلغ 5.1 تريليون دولار في اليوم، إلى حد كبير في العالم. وقد صطفوا الشهود للإدلاء بشهاداتهم بأن تجار هسك & # x2019 قدموا أفضل تنفيذ لكايرن، وأن الصفقات ذات الصلة كانت ممارسات التحوط القياسية، وفقا لأوراق المحكمة.

بدأت المحاكمة اليوم الاثنين فى محكمة اتحادية فى بروكلين بنيويورك، حيث استجوب قاضى الولايات المتحدة نيكولاس جاراوفيس المحلفين المحتملين. طلب محامون من جونسون & # x2019 أن المحلفين يوقعون تعهد بعدم إجراء أبحاث على الإنترنت وأيضا أن يتم استجوابهم حول الأزمة المالية والبنوك الكبرى. ورفض غاروفيس هذه الطلبات قائلة ان المحلفين سيؤلفون اليمين ليقوموا بنقل حكمهم فقط على الدليل.

سوف يتداول المتداولون بالعملات في جميع أنحاء العالم، ويتساءلون عما إذا كانوا بحاجة إلى تغيير السلوك. التجار & # x2019؛ فإن التعويضات والحوافز يمكن أن تقودهم إلى اختبار الحدود أو المخاطرة بالعقوبات أو حتى التهم الجنائية، وفقا لما ذكرته مايرا رودريجيز فالاداريس المحلل السابق في النقد الأجنبي لدى بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك.

& كوت؛ احتمال أن تكون & # x2019؛ إعادة الذهاب للقبض على منخفضة، & # x201d؛ . & # x201C؛ ويعتقدون أن هذه هي تكلفة ممارسة النشاط التجاري. & # x201D؛

كان اعتقال جونسون & # x2019 في يوليو / تموز 2018 في مطار نيويورك كينيدي فوزا لوزارة العدل، التي كانت تكافح من أجل بناء قضايا ضد الأفراد في تحقيقاتها في التلاعب بالتبادل الأجنبي. ثم قال النائب العام اريك هولدر في سبتمبر 2017 أنه يتوقع أن تكون رسوم على المشاركين في السوق وشيكة، ولكن لم يأت أي منها. وقد قام مكتب الاحتيال الخطير بالمملكة المتحدة بتخفيض جهوده لمقاضاة الأفراد.

وتتيح المحاكمة لوزارة العدل فرصة لاستعادة الزخم بعد أن قضت محكمة استئناف في تموز / يوليو بإدانة اثنين من تجار راوبانك بنك غروب للتلاعب بالمعدل القياسي ليبور. وقالت المحكمة ان الادعاء استخدموا بشكل غير صحيح شهادتهم التى اضطروا الى تقديمها الى منظم مالى فى المملكة المتحدة لبناء القضية الامريكية.

& كوت؛ التجار يدفعون دائما المغلف، لذلك فإن الحكومة تبدو لجلب المزيد من هذه الأنواع من الحالات إذا فازوا - أعتقد ذلك، & كوت؛ وفقا لما ذكره بيتر هينينغ، وهو المدعي الفيدرالى السابق. & كوت؛ إنهم يريدون أن يظهروا للعالم أن الولايات المتحدة تراقب السوق. & كوت؛

وبغض النظر عن نتائج المحاكمة ونتائجها، فمن المؤكد أن الشهادة ستكون عينا سوداء لشركة هسك التي تتخذ من لندن مقرا لها، وهي سادس أكبر تاجر عملة في العالم. وكان البنك من بين سبعة الذين دفعوا أكثر من 10 مليار دولار في الغرامات للمنظمين الولايات المتحدة والأوروبية للتلاعب في أسعار الصرف القياسية. دفعت هسك 618 مليون دولار في عام 2017 لدورها في تزوير معدل الفائدة.

ورفضت المتحدثة باسم هسك ميليسا كاسار التعليق، كما فعل محامو جونسون & # x2019.

جونسون، 51 عاما، لم يعد يعمل للبنك وينكر الخطأ. وحين توجه الى نيويورك من لندن قبل ست سنوات تقريبا، كان لدى والد ستة أسباب للتأثير على الجنيه، وفقا لإيداعات المحكمة. ويقول الادعاء ان البنك قد اختاره لتنفيذ الامر من شركة كيرن وهى شركة للتنقيب عن النفط والغاز مقرها ادنبره وسعت الى تحويل العائدات من بيع وحدة الى شركة فيدانتا للموارد بلك من الدولارات الى الجنيهات.

وقال هسك لكايرن انها سوف & كوت؛ بالتنقيط تغذية & كوت؛ السوق مع مشترياته حتى لا تدفع سعر الاسترليني، ويقول المدعون العامون. بدلا من ذلك، جونسون وستيوارت سكوت، ثم هسك & # x2019؛ ق & # xA0؛ رئيس التداول النقدي النقد الأجنبي في أوروبا، شغل النظام باستخدام الأسلوب الذي تسبب في سعر الاسترليني للقفز. وقد استفاد البنك من هذا الكتاب التجاري على حساب كايرن الذي دفع سعرا أعلى لعملة المملكة المتحدة.

في 7 ديسمبر 2018 مكالمة هاتفية قبل التجارة مباشرة، سأل جونسون وسكوت بعضهما البعض كيف يمكن أن يدفع هسك سعر الجنيه الاسترليني قبل كايرن سوف & # x201C؛ سكيل، & # x201D؛ . ثم نصحوا كايرن بأن البيع يجب أن يتم في وقت من اليوم من شأنه تمكين التجار هسك إلى الأمام سرا، كما تقول الولايات المتحدة.

وستتخذ القضية المحلفين في الأعمال التجارية العالمية ذات الضغط العالي، على مدار 24 ساعة في اليوم - الثآليل وجميع. من المرجح أن يجادل محامو جونسون & # x2019 بأن مشتريات الجنيه الإسترليني من قبل تجار هسك قبل أمر كيرن كانت مجرد اختبار سيولة السوق والتحوط. أرباح هسك & # x2019 كانت على & كوت؛ متسقة & كوت؛ مع التحوط على & كوت؛ معاملة ذات حجم ومخاطر قابلة للمقارنة، & كوت؛ كتبوا & # xA0؛ في أوراق المحكمة.

وقد اعتقل سكوت، 44 عاما، فى يونيو الماضى فى لندن، ويقاتل تسليمه إلى الولايات المتحدة.

& كوت؛ لا يوجد أي اغتصاب سلام هنا، & كوت؛ وفقا لما ذكره هينينغ أستاذ القانون بجامعة واين ستيت فى ديترويت. لكن الاحتفال ب & كوت؛ & # x2018؛ F --- إنغ كريسماس & # x2019؛ على نفقة العميل & # x2019؛ التي قد تكون دليلا على الاحتيال. & كوت؛

ويواجه المتعاملون معركة فكس الأمامية.

يحظر النسخ والتوزيع دون إذن الناشر: تشونت @ وروموني.

وتواجه البنوك مهمة صعبة تثبت للهيئات التنظيمية أن تجار الصرف الأجنبي ليسوا عملاء يعملون في الجبهة، حيث أنهم يستجيبون لمشاورات الحكومة بشأن تعزيز الثقة في نزاهة وفعالية أسواق الدخل الثابت والعملة والسلع الأساسية.

وقد أنشأ المستشار جورج أوسبورن مراجعة الأسواق العادلة والفعالة في يونيو / حزيران، تلتها مشاورات في أكتوبر / تشرين الأول، والتي طرحت السؤال التالي: "ما مدى الإنصاف والفعالية في أسواق الدخل الثابت والعملات الأجنبية والسلع الأساسية؟"

وقال المتحدث ان سلطة السلوك المالى تشترك فى العمل الاشرافى مع الشركات التى تتعامل مع العملات الأجنبية وكيفية تناسبها مع الاتحاد.

وفى الوقت نفسه، تقوم هيئة التجارة المصرفية فى الاسواق المالية فى اوربا بالتشاور مع البنوك وستضع ردها فى يناير وفقا لما ذكرته متحدثة.

وتحدد استشارة "فيمر" أنه في أسواق "في آي سي سي" دون وصفة طبية "سيكون هناك دائما تضارب محتمل في المصالح حيث يتاجر المشاركون في السوق بأصالة خاصة بهم وكذلك للتداول مع أو مع العملاء".

قد يحتاج تجار الفوركس إلى التداول في أوقات يكون لديهم معرفة خاصة بتجارة مقبلة، والرد على استفسارات تجارية أخرى، والتحوط من المخزون الموجود مسبقا، وحتى التحوط المسبق للتجارة المعنية.

ومع ذلك، عندما يكون هذا النشاط التجاري يمكن أن تتحرك السوق، فإنه يمكن تفسيرها على أنها الأمامية، وهذا يعني أن المتداول يستفيد من المعلومات الخاصة لصالح أنفسهم، وربما على حساب العميل.

وتتميز الصعوبة التي تواجهها البنوك بالتمييز بين التحوط المسبق والمشروع في البداية، على حد قول المشاركين في هذه الصناعة. إن التحوط المسبق ضروري للمتداولين لحماية أنفسهم من تحركات السوق، كما يقول بيير بوركيري، شريك في الخدمات المالية لدى شركة التدقيق إرنست & أمب؛ الشباب (إي).

"البنوك قد فعلت ذلك عادة - أحيانا كنت الفوز، وأحيانا تخسر" كما يقول. "ولكن المشكلة هي إذا لم يكن في مصلحة العملاء كيف يمكن للتاجر أن يثبت أن التحوط المسبق هو دائما في مصلحة العميل؟"

التشغيل المباشر هو مباشر لتحديد أين يعمل الوكيل في دور الوكالة، كما هو الحال في الأسهم. هذا ليس هو الحال في الفوركس. والحقيقة هي أن تجار الفوركس يمكنهم اتخاذ موقف قبل أو بعد تلقي استفسار من عميل، فضلا عن تسهيل الصفقات للعميل، كما يقول فريد بونزو، الشريك الإداري لشركة الاستشارات غريسبارك بارتنرز.

وقال "ما لم يصبح النقد الأجنبي نموذج وكالة بالجملة حيث يتقاضى المتداولون عمولة ثابتة بدلا من الانتشار، لا توجد حجة تقول إن التجار هم عملاء يعملون من الأمام".

فكس هو أبعد من أن يكون نشاطا خاليا من المخاطر بالنسبة للبنوك، حيث أنها تلتزم بالسيولة وتستخدم ميزانيتها العمومية لتوسيع السيولة للعمالء. إن النموذج القائم على العمولة في الفوركس، على غرار عالم الأسهم، سيتطلب سوقا سائلة موجودة بشكل مستقل عن ضخ السيولة لدى البنوك، وهذا ليس هو الحال الآن.

سوق العملات الأجنبية الفورية هو سوق متعدد تريليون دولار، ولكن الهوامش مشددة بشكل استثنائي في أزواج العملات الرائدة، مما يؤدي إلى الضغط على البنوك.

ويقول سيب ووكر، الشريك الإداري في شركة تريكومين الاستشارية للأسواق المالية، إن البنك الذي يتمتع بحصة سوقية كبيرة يرى نسبة كبيرة من تدفقات العملاء، وبالتالي لديه فكرة أفضل عن كيفية تحرك السوق.

"إن الهوامش ضيقة جدا بحيث أن البنوك الوحيدة التي تستطيع أن تكسب المال في هذه الأسواق هي الاستفادة من معلومات التدفق وموقفها [وفقا لذلك]". "إذا كانت الهوامش ضيقة جدا، فإن الطريقة الوحيدة التي يمكن بها للمصارف دعم الأعمال والطلب من العملاء هو اتخاذ المواقف التي تجعل الإيرادات.

"أظن أن ما يهم حقا هو ما إذا كان العميل محروما من أفعالهم".

كما تقوم "فيمر" بالتحقيق في ممارسة "النظرة الأخيرة" الواسعة، حيث يمكن للبنوك سحب سعر من منصة لحماية أنفسهم من تحركات السوق أو استراتيجيات التداول الآلي التي قد تستغل عجز المتعامل عن تحديث عروض الأسعار بسرعة.

"ولكن بعض المشاركين في السوق قد جادلوا بأن مثل هذه الممارسات قد تحفز أيضا صناع السوق على تأخير اتخاذ قرار لفترات أطول من أجل مراقبة تحرك السوق ورفض الصفقات غير المربحة أو حتى الانخراط في تشغيل الأوامر الأمامية"، كما تقول وثيقة التشاور.

ويطلب من الهيئات التنظيمية الآن أن تضع المصارف أطر وضوابط جديدة، وفقا لما ذكره "بوركيري" في إي. وتعمل شركة التدقيق مع التجار، والامتثال والموظفين القانونيين في البنوك.

"نحن نناقش هذا الأمر مع العديد من البنوك، التي تتساءل الآن ما يجب القيام به، وكيفية تنفيذ ضوابط جديدة"، كما يقول، وسوف يتطلب المزيد من البيانات التي سيتم تخزينها، لتوفير المزيد من الشفافية على أنشطة المتداولين.

"أحد الحلول هو وضع حد على [التحوط]، ولكني لست متأكدا من أن هذا هو الحل وليس هناك إرشادات أفضل الممارسات".

وفي الوقت نفسه، تقول وثيقة استشارة فيمر أن بعض الشركات قد بدأت في فصل أوامر الإصلاح من أنواع أخرى من التداول، للقضاء على تضارب المصالح المحتملة، في ضوء فضيحة مؤشر العملات الأجنبية.

مزيد من القراءة على يوروموني.

فضيحة الفوركس: في دائرة الضوء.

4.2 مليار $ غرامات فكس هي مجرد بداية.

فكس: دروس من الإصلاح.

الأكثر قراءة | FOREX.

سويفت غبي - الثورة في المدفوعات عبر الحدود هنا.

سبب ارتفاع سوق الصكوك.

عالم جديد شجاع للدخل الثابت؟

الدروس المستفادة من ميفيد والتأثير الأوسع لل ميفيد إي.

البيانات والرقمنة: تحويل خزينة الشركات.

مجلة.

المواد الموجودة على هذا الموقع هي للمؤسسات المالية والمستثمرين المحترفين ومستشاريهم المهنيين. هو للعلم فقط. يرجى قراءة الشروط والأحكام، سياسة الخصوصية وملفات تعريف الارتباط قبل استخدام هذا الموقع.

جميع المواد الخاضعة لقوانين حقوق الطبع والنشر الصارمة. © 2017 يوروموني المستثمر المؤسسي بلك.